Корреляции на рынках

Взаимосвязи на международном валютном рынке

Независимо от того, приносит ли это более высокое соотношение прибыли к потерям или увеличивает общую доходность портфеля, рыночные корреляции определенно добавляют ценность в общий арсенал трейдера

Взаимосвязь между различными финансовыми рынками почти столь же стара, как и сами рынки. Например, во многих случаях, когда происходит рост акций, мы можем наблюдать падение облигаций. Многие трейдеры отслеживают подобные корреляции, чтобы попытаться на этом заработать. Точно такие же взаимосвязи существуют на международном валютном рынке. Давайте, возьмем например тесную связь между австралийским долларом и золотом. Главным образом, благодаря тому факту, что Австралия остается главным производителем «желтого металла», корреляция представляет собой не просто факт, но и возможность, на которой трейдеры могут зарабатывать. Давайте посмотрим, почему эти взаимосвязи существуют, и как их можно использовать, чтобы получать устойчивую прибыль.

Основа корреляции

Взаимосвязь между американским долларом и нефтью существует по одной простой причине: товар оценивается в долларах. Однако, то же самое нельзя сказать о корреляции австралийского доллара и золота. Взаимосвязь золота и австралийского доллара исходит из производства. По результатам 2008 года Австралия стала четвертым по величине производителем золота в мире, после Китая, Южной Африки и Соединенных Штатов. Даже при том, что она не является крупнейшим производителем, Австралия, согласно данным консультационной фирмы «GFMS», производит приблизительно 225 тонн золота в год. Поэтому, вполне естественно, что основная валюта ведущего производителя товара следует аналогично цене этого товара. Наряду со спадом и ростом производства, валютный курс будет следовать за спросом и предложением, поскольку зависит от обмена между добытчиками и производителями.

Согласно обзору фирмы «GFMS» за 2005 год, когда Австралия была второй после Южной Африки, ее производство золота равнялось приблизительно 263 тонны в год. Этот объем составлял 10.4% рынка. Однако, производство уменьшалось год за годом, что вело цены вверх. В конечном счете, сокращение предложения золота помогло сформировать спрос на австралийский доллар, который двигался в жесткой связке с ценой товара до середины 2008г. Если бы трейдер использовал в своих интересах эту простую корреляцию, он заработал бы приблизительно 30%-ю доходность на изменении валютного курса (без учета процентных начислений за перенос позиции).

Использование корреляции

Хотя эта макро-стратегия в действительности работает на всех уровнях, она лучше всего подходит для торговых портфелей, рассчитанных на более долгосрочные временные масштабы. Трейдеры не рассчитывают видеть сильные корреляции в каждый отдельный торговый день, подобно другой общей рыночной динамике. В результате, это выгодно для более долгосрочного горизонта времени.

Фундаментально-ориентированные трейдеры будет иметь тенденцию торговать одним или обоими инструментами, беря торговые подсказки из других источников. Этими источниками могут быть:

· Отчеты по товарным запасам;

· COT-отчеты фьючерсного рынка;

· Ситуация в австралийской экономике;

· Процентные ставки;

Течение в безопасные активы.

В результате, эти сделки обычно более долгосрочные, нежели при внутри-дневном подходе, поскольку торговый портфель рассчитан на захват полного рыночного движения, а не только внутри-дневных повышений или снижений.

С технической точки зрения, трейдеры стараются находить подсказки в технических формациях, надеясь, что соответствующие корреляции отразятся на связанном рынке. Независимо от того, будет это на графике золота или графике австралийского доллара, лучше найти надежную графическую модель на одном графике, вместо того, чтобы пытаться найти на обоих, чтобы увидеть идеальную корреляцию. Это наглядно демонстрируют приведенные ниже примеры:

Диаграмма 1.

Диаграмма 2.

Как видно на диаграммах выше, учитывая рыночную турбулентность и уход инвесторов от рисков, наблюдавшийся в 2008 году, трейдеры могли видеть хорошую возможность, поскольку и золото и «аусси» продемонстрировали временный рост. Зная, что это было кратковременным всплеском оптимизма на в целом медвежьем рынке, технический трейдер мог явно видеть, что оба актива двигались синхронно. В результате, возможность для короткой позиции возникла, когда цена золота приблизилась к уровню 905.50$, который соответствовал уровню 0.8500 по австралийскому доллару. Двойная вершина на золоте почти гарантировала дальнейшее снижение валютной пары AUD/USD.

Торговая установка

Теперь давайте взглянем на другую торговую установку в короткую сторону, вовлекающую и австралийский доллар и золото.

Сначала, взглянем на более широкую макро-картину. На диаграмме 3 мы видим, что золото совершило резкое снижение, поскольку инвесторы и трейдеры уходили от рисков и распродавали рискованные активы. После этого движения, последующая консолидация вселяет надежду, что разворот вверх может продолжиться. Эта предпосылка поддерживается вероятностью, что инвесторы с рынка акций предпочтут переместить немного капитала в «зону безопасности», ассоциируемую с товарными активами, поскольку глобальные фондовые индексы продолжают снижаться.

Диаграмма 3.

Мы видим, что подобная динамика развивается и на графике австралийского доллара, который последовал вниз после шипа на уровне 0.6045 (см. диаграмму 4). В это время валютная пара находилась под сильным давлением, поскольку международные спекулянты расценивали австралийский доллар, как рискованную валюту. Сочетая эти два фактора, портфельные менеджеры рассчитывали на восходящее движение в паре.

Затем, мы смотрим на наши ценовые графики и применяем основную технику поддержки и сопротивления. Следуя нашей начальной идеи с золотом, мы сначала проецируем ценовой канал на графике, поскольку цена отметила три вполне определенных технических точки (отмечены A, B и C). Канал на графике золота соответствует краткосрочному каналу, формирующемуся на валютной паре AUD/USD (см. диаграмму 4).

Диаграмма 4.

Комбинация достигает своей кульминации 10 декабря 2008 года (точка С на диаграмме 3). Мало того, что оба рыночных актива тестируют поддержку или нижнюю трендовую линию канал, но мы также видим бычью дивергенцию MACD, подтверждающую восходящее движение в валютной паре AUD/USD (см. диаграмму 4).

В итоге, мы можем разместить соответствующий вход на закрытии сессии по цене 0.6561. Соответствующий стоп-ордер был бы помещен на минимуме колебания. В данном случае, это был бы минимум 5 декабря на отметке 0.6290, означая стоп-ордер в 271 пунктов. Мы разместили бы нашу цель на уровне 0.7103, что дает нам соотношение риска к прибыли 2:1. К счастью, наша сделка длилась бы не более недели, поскольку цель была достигнута 18 декабря, что принесло бы нам в результате 542 пункта прибыли.

Заключение

Межрыночные стратегии, вроде рассмотренной здесь по австралийскому доллару и золоту, представляют вполне привлекательные возможности для наблюдательного трейдера. Независимо от того, приносит ли это более высокое соотношение прибыли к потерям или увеличивает общую доходность портфеля, рыночные корреляции определенно добавляют ценность в общий арсенал трейдера.